k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　本基金在追求本金安全ღღ★、保持资产流动性以及严格控制风险的基础上,通过积极主动的投资管理,力争为持有人提供较高的当期收益以及长期稳定的投资回报ღღ★。

　　本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具,包括国债ღღ★、金融债ღღ★、企业债ღღ★、公司债ღღ★、央行票据ღღ★、中期票据ღღ★、短期融资券ღღ★、超短期融资券ღღ★、资产支持证券ღღ★、次级债ღღ★、债券回购ღღ★、银行存款ღღ★、同业存单以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)ღღ★。 本基金不投资于股票ღღ★、权证,也不投资于可转换债券(含可分离交易可转债的纯债部分)ღღ★、可交换债券ღღ★。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围ღღ★。

　　本基金按照自上而下的方法对资产进行动态整体配置和类属资产配置凯发K8国际ღღ★。本基金在债券投资过程中突出主动性的管理,综合运用定性和定量的分析手段,在对宏观经济因素进行充分研究以及证券市场中长期发展趋势进行客观判断的基础上,通过合理配置收益率相对较高企业债ღღ★、公司债ღღ★、资产支持证券等品种,加以对国债ღღ★、中央银行票据ღღ★、金融债券以及质押及买断式回购等高流动性品种的投资,灵活运用组合久期调整ღღ★、收益率曲线信用利差和相对价值等策略,在保证基金流动性的前提下,积极把握债券证券市场中的投资机会,进而努力获取超额投资收益ღღ★。 债券资产配置策略 本基金在债券配置上将采取久期偏离皮皮网络电视ღღ★、收益率曲线配置和类属配置等积极投资策略ღღ★。 (1)久期偏离策略 久期偏离是根据对利率水平的预期,在预期利率下降时,增加组合久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益,在预期利率上升时,减小组合久期,以规避债券价格下降的风险皮皮网络电视ღღ★。 本基金通过对影响债券投资的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断,形成对未来市场利率变动方向的预期,主动地调整债券投资组合的久期,提高债券投资组合的收益水平ღღ★。 本基金主要考虑的宏观经济政策因素包括:经济增长皮皮网络电视ღღ★、固定资产投资ღღ★、库存周期ღღ★、企业盈利水平ღღ★、居民收入等反映宏观经济运行态势的重要指标,银行信贷皮皮网络电视凯发K8国际ღღ★、货币供应和公开市场操作等反映货币政策执行情况的重要指标,以及居民消费物价指数和工业品出厂价格指数等反映通货膨胀变化情况的重要指标等ღღ★。 (2)收益率曲线策略 本基金通过对债券市场微观因素的分析判断,形成对未来收益率曲线形状变化的预期,相应地选择子弹型ღღ★、哑铃型或梯形的短-中-长期债券品种的组合期限配置,获取因收益率曲线的形变所带来的投资收益ღღ★。 本基金主要考虑的债券市场微观因素包括:收益率曲线ღღ★、历史期限结构ღღ★、新债发行ღღ★、回购及市场拆借利率等ღღ★。 (3)类属配置策略 本基金依据宏观经济层面的信用风险周期和代表性行业的信用风险结构变化,做出信用风险收缩或扩张的基本判断ღღ★。 本基金根据对金融债ღღ★、企业债ღღ★、公司债ღღ★、中期票据等债券品种与同期限国债之间收益率利差的扩大和收窄的预期,主动地增加预期利差将收窄的债券类属品种的投资比例,降低预期利差将扩大的债券类属品种的投资比例,获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益ღღ★。 债券品种选择策略 在债券资产久期ღღ★、期限和类属配置的基础上,本基金根据债券市场收益率数据,运用利率模型对单个债券进行估值分析,并结合债券的内外部信用评级结果ღღ★、流动性ღღ★、信用利差水平凯发K8国际ღღ★、息票率ღღ★、税赋政策等因素,选择具有良好投资价值的债券品种进行投资ღღ★。 (1)利率品种:本基金主要考虑绝对收益水平和利率变动趋势,配置目标以获取资本利得为主,在信用环境出现恶化及投资组合必须保持相当的流动性时,作为次要防御目标ღღ★。 (2)信用债券:在风险可控前提下,本基金将主要配置信用类债券,以获取较高的息票收益和骑乘收益ღღ★。 本基金投资的信用类债券需经国内评级机构进行信用评估ღღ★。为了防范和控制基金的信用风险,本基金将依据公司建立的内部信用评价模型对外部评级结果进行检验和修正,并基于公司对宏观和行业研究的优势,深入分析发行人所处行业发展前景ღღ★、竞争状况ღღ★、市场地位ღღ★、财务状况ღღ★、管理水平ღღ★、债务水平ღღ★、抵押物质量ღღ★、担保情况凯发K8国际ღღ★、增信方式等因素,评价债券发行人在预期投资期内的信用风险,进一步识别外部评级高估的信用债潜在风险,发掘外部评级低估的信用债投资机会,做出可否投资ღღ★、以何种收益率投资和投资量的决策; 本基金亦会考虑信用债一二级市场之间的利差变动水平,对投资组合内的个券做出短期获利了结和继续持有的决策ღღ★。如果债券获得主管机构的豁免评级,本基金根据对债券发行人的信用风险分析,决定是否将该债券纳入基金的投资范围ღღ★。 动态增强策略 在以上债券投资策略的基础上,本基金还将根据债券市场的动态变化,采取多种灵活策略,获取超额收益,主要包括: (1)骑乘策略 骑乘策略是指当收益率曲线相对陡峭时,买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券,也即收益率水平处于相对高位的债券,随着债券剩余期限缩短,债券的收益率水平将会较投资期初有所下降,通过债券的收益率的下滑,获得资本利得收益ღღ★。 (2)息差策略 息差策略是指通过正回购融资并买入债券的操作,套取债券全价变动和融资成本之间的利差ღღ★。只要回购资金成本低于债券收益率,就可以达到杠杆放大的套利目标ღღ★。 本基金将根据对市场回购利率走势的判断,适当地选择杠杆比率,谨慎地实施息差策略,提高投资组合的收益水平皮皮网络电视凯发K8国际ღღ★。 资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券的资产池的资产特征进行分析,估计资产违约风险和提前偿付风险,并根据资产证券化的收益结构安排,模拟资产支持证券的本金偿还和利息收益的现金流过程,利用合理的收益率曲线对资产支持证券进行估值ღღ★。本基金投资资产支持证券时,还将充分考虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动性,控制资产支持证券投资的风险,获取较高的投资收益ღღ★。

　　1ღღ★、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金可进行收益分配,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2ღღ★、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 3ღღ★、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4凯发K8国际ღღ★、由于本基金各类基金份额的费用不同,各基金份额类别对应的可供分配利润将有所不同,本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权; 5ღღ★、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定ღღ★。 在符合法律法规及基金合同约定,并对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人可对基金收益分配原则和支付方式进行调整,不需召开基金份额持有人大会ღღ★。

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